导语：受美国经济走强、减税前景以及缺乏具有吸引力的替代性投资等因素推动，已经持续八年之久的美国股票市场牛市今年加速上扬。分析师预计，2018年标准普尔500指数可能上涨约7%。
近几天来，随着市场的趋稳，投资者信心再度得到一定程度的回升，加上一些市场分析者也趁机看高市场，于是，很多投资者开始发问，2018年的股市，会有一波不错的牛市吗？
说实在的，每当看到这个问题，心里总有说不出来的滋味。牛市，这个在绝大多数投资者心中都无比敬仰而渴望的概念，可以说时刻牵动着投资者的心。从6000多点到2015年的5000多点，很多投资者都对牛市这个概念有着特别而难以言表的感觉，都十分盼望牛市的出现，又似乎担心牛市出现以后的风险。
实际上，对牛市的问题，真的不要太过在意，那不是赚钱的代名词。真正的牛市，并不在股指多高，而在于投资者自身。笔者的观点是，最有把握的“牛市”，不在股市有没有一波好的行情，而在投资者自己能不能创造出现行情，营造出属于自己的“牛市”。
很多人以为，股市进入牛道，自己就赚钱了，就也“牛”起来了。其实不然，牛市也好，熊市也罢，赚钱与否，都在各人。巴菲特说，他不喜欢牛市，而喜欢熊市。因为，熊市估值最低，最有利于选股，也最有利于投资。
那么我们来思考一下：过去十年，经济周期的规律和过去很不一样，尤其是最近五年，很多人觉得经周期消失了，但其实周期并没有消失。
那现在我们处于什么周期？看上去很像是 2014 年的衰退前夜。
2014 年，我们在经历了 2013 年的经济过热之后，从 2013 年的钱荒开始，房地产和财政同步紧缩，经开始加速下行，政策被倒逼宽松，2014 年上半年的时候，实施了定向降准和差别降息，到 2014 年的下半年全面开始降准降息了，步入一轮小幅的宽松，全球的量化宽松也在继续。回头看当下，2017 年以来我们面临的紧缩环境很像是 2013 年到 2014年初，甚至比那时候更严重，这一年多来我们面临的是四重紧缩。首先是货币紧缩。
其次是金融紧缩。第三是财政紧缩。第四是地产紧缩。站在 2018 这个时点，未来的经济似乎逃不出 2014 年的大方向，但是节奏会有所区别，结果很可能是拉长版的 2014。我们预测，经济下行压力没有当时那么大，应
该是一个微调的开始，政策层面会相机抉择。从今年年初的降准来看，我觉得既有考虑保持流动性松紧适度，降低一下市场绷紧的程度，同时也应该考虑对冲贸易摩擦对我们的影响，并不像 2014 年那么坚决，那么宽松。所以这是我们的一个基本判断：2018 年有点类似 2014，但不会简单重复 2014 年，是一个微调的开始。
a股牛市真的快来了吗？
a股的牛市要来，其实说了也不止一两回。自从2015年的大坍塌后，时不时就会有这样的声音出来。单凭一句话就被吸引过去炒股的大有人在，作为韭菜交一些智商税也是必然。
从大势上来看，值得注意的是，11月份刚结束不久的那场大会，有一个信号传递还是非常明显：未来我国的经济增长，不再以速度而是质量取胜。经济格局正在发生变化，转型的阵痛迟早都要来。
这意味着什么？一些真正有价值的公司可能会面对相对而言，较好的环境和利润增长。
再来看看货币环境。
因为金融去杠杆，流动性紧张对市场的冲击等原因，今年的股市呈现深度震荡局面。明年呢？公开报道显示，央行去年9月份发布了《关于对普惠金融实施定向降准的通知》，准覆盖了全部大中型商业银行、约90%的城商行和约95%的非县域农商行，而本轮定向降准预计将在2018年初开始实施。
这说明虽然金额去杠杆仍然持续，但最紧张的日子已经过去，现在，更希望在温和的流动性中去杠杆。
具体到股市来看，毫无疑问，随着沪港通、深港通、债券通南北向的逐步落地、a股被纳入msci指数，等一系列举措的施行。a股可以吸引到更多海外投资者，这些都是利好。
在此背景下，楼市政策收紧，现在已经不是想不想炒的问题，而是不让你炒的问题。但资金总要有出口。
但另一方面，不得不说，我们a股目前的估值似乎不像是牛市的前兆。2015年之后至今，股指为啥一直涨不上去？因为我们的市盈率依旧太高。
该跌死的股票没有往死里跌，估值还是有些高。特别是创业板，五六十倍的市盈率依旧是主流，动辄近5的市净率，太夸张！
当然，沪深300差不多15左右的市盈率，不到2倍市净率，倒是还行。
何况现阶段靠经济和利润驱动牛市，动力有限。当然，你可以说，美国、香港经济增速那么低，怎么股市表现那么好？不要忘记，我们的市场是不同的。
说得狠一点，股市在我国经济社会中，很多时候就是“夜壶”。非要短线搏击，见好就该收才是王道。
二级市场，本来就不该是我们小散的天下。天下是谁的，还用说吗？
杠杆游戏胆子小，一直相信的是价值投资，只有那些好公司，才能持续创造利润，为股东创造长期的效益。这些公司或许股价无法短时翻云覆雨，起码实现资金的保值增值是基本可以的。
反正一句话，不要随便相信人忽悠。
2018年股市走势估计仍将和2017年一样，大盘指数走势平稳，升幅不大，个股表现则天差地别，分化明显，二八甚至一九行情将会贯穿始终，机构抱团取暖现象可能会俞演俞烈，市场血腥去散户化将更加突出，面对即将到来的风风雨雨，你做好准备了吗？
首先，从熔断机制后，让政府以及证劵监管当局对资本市场的运行规律有了清醒的认识，更让投资者受到了深刻的教训。这些教训与经验对于中国所有市场参与者是深刻的教育，相信也会有所提高与醒悟。
第二，从加入msci后，与国际化的接轨，可以让我们看到世界资本市场的特别是美国标普500指数持续9年上涨的政策的稳定性，带来经济就业等整体国力的增强。
第三，2018年2月a股的全面回调，许多至少60%以上的上市公司股价堪比熔断时的2600点的价格，其中还有比熔断机制时还低。包括大盘蓝筹股的大幅回调，以民生，浦发等11家银行股跌破净资产为代表的市场估值，还有2018年经证监会批准增发的30家上市公司，其中有19只已经跌破增发价，有的甚至跌破20%以上，说明市场的活跃度与增量资金的严重缺乏。
第四，通观a股市场交易，除去指标股蓝筹股的交易外，许多个股的波幅缩减不足1%以内，交易量严重不足。按照上市公司管理退市规定，有些已经具备和接近退市要求。
第五，证劵监管当局，对市场的走势与回调高度重视。从例行证监会新闻发布会例会，事实上停止了每周发行ipo的安排，还有审核通过率等都有大幅下降。说明市场各方都在谨慎观望与操作。
第六，qf机构在a股回调之初资金大批回撤后，得到获利会吐后，指数下降后，再次取得入市的机会与获得更低的筹码。特别是美国股市的回稳。相信qf一定会抓住蓝筹股之外的具有股本扩张能力的中国上市公司里的中盘股，这也和去年下半年msci总裁讲，要把中国中盘股纳入指数，相一致。
第七，美联储加息持续，机构预计美联储在2018年依然会加息三次，每次25个基点的判断，且不论真假，美联储的加息是不可避免的，货币超发的红利正在一步一步地慢慢消失，目前美股有见顶迹象和可能，全球剪羊毛是一种政治手段也是目的，不得不防！
2018年，美股创下历史新高，hk50也是历史新高，a股却大跌，这是一个极其危险的信号，这样来看牛市目前只是幻想而已！而且2018年，国家在去杠杆，去通道，以往很多喜欢拿股票做抵押的上市公司太多，这是个毒瘤，在这种环境下很难有牛市！
事实也是，到了牛市，每个人都在大肆买股，个股也就不可避免地出现估值过高现象，造成估值偏离企业的实际价值。一旦出现下跌，后果十分严重。2015年的快速上涨，够“牛”吧，结果呢？有几个人吃到“牛肉”了，还不是被熊吃掉了。相反，熊市则估值偏低，跌无可跌，涨则空间很大。待到股市平稳，购买了低估值股票的人，就会赚钱。关键在于，能不能在熊市时，把控好自己，不跟风抛售。
所以守得住，才是牛市的要素，这些期待牛市的股民需要注意——
1）一直关注股市，因为只有当你在里面的时候，你才能够第一时间察觉到牛市的到来；
2）如果你不是短线高手，少短线操作，中长线持股才是获利王道。对于一般人来说，在牛市中长期持股才是王道；
3）提前制定自己的持股策略，最简单的就是均线持股；
4）牛市中会出现板块轮动的情况，而涨幅最厉害的就是最新的东西，就近两年来看，区块链、新能源、生物医疗。当然还有一些更新的东西，需要我们时刻关注，高科技永远是制造幻想最好的利器；
5）传统的就是券商了，这个是大家都知道。另一个层面上，也助长了券商的走势，肯定会涨起来。但是肯定不会是涨幅最为厉害的，但是中等是有的；
6）当你从来没玩过股票的朋友也开始玩股票了，并且已经赚钱了，天天听到的都是高兴的消息，就是你开始要考虑退出的时候了。可以分阶段退出，而且退出以后不要尝试再进去；
7）识别牛市，重仓介入，退出策略是三大牛市法宝。
巴菲特在投资股市时，也经常被牛熊转换所侵扰，但由于其不为所动，自然，就会获得数倍数倍的收益。如果说差距的话，决不在选股，而是选股以后的耐心和耐力，在于不为所谓的牛熊所干扰。
大家都在学巴菲特，就是学不到他身上的宠辱不惊、涨跌不惧，学到了这一点，也就不会在乎是牛市还是熊市了，就不会考虑有没有一波牛市问题了。实际上，牛得越凶，熊得也越严重。“温水煮青蛙”，或许才是投资的最优选择。
我的建议是，还是先学会选股，然后再学会有耐心和耐力，到时候，赚钱的必然是这些人。一心等待出现牛市的，大多是赚不到钱的，是频繁进出、快速买卖的。所谓的价值投资，真谛可能也就在于此吧。